今年NAND闪存遇到了大熊市，价格跌的厉害，SSD硬盘的价格也直线滑落。

对消费者来说，现在SSD价格很爽，然而对厂商来说，现在的价格下他们的日子就很难过了，西数日前发布了2023财年Q1季度（日历年7-9月）的财报，营收37.36亿美元，同比下降26%，净利润2700万美元，同比下滑96%。

即便是非GAAP规则下，西数营业利润同比下跌56%至3.07亿美元，环比下滑56%；净利润从5.67亿美元暴跌至0.64亿美元，环比下滑89%。

在硬盘厂商中，西数是唯一一家同时掌握NAND闪存及HDD机械硬盘的公司，然而闪存价格的暴跌也让西数实现了一次逆转——以前闪存比机械硬盘赚钱，毛利率高于后者，现在是闪存毛利率低于机械硬盘。

具体有多低？闪存因为跌价导致毛利率从上季度的36%跌到现在的25%，主要是ASP均价下滑了22%。

HDD机械硬盘毛利率下滑1个百分点到29%，这样已经超过了闪存/SSD的利润了。

一个熟悉的供过于求的故事

评估认为，NAND市场处于供过于求的状态。买家在今年下半年减少了NAND采购以减少库存，供应商提供最低价格以鼓励采购，第三季度NAND晶圆价格就已经下跌了30-35%。

此外，用于商业和消费者用途的固态硬盘（SSD）价格预计将下降15-20%。这是由于一些供应商推出了176层和PCIe 4.0等高规格产品，导致了行业内的竞争加剧。预计内置多媒体卡（eMMC）和通用闪存（UFS）将会受到电视和智能手机等主要设备需求低迷的影响，第四季度价格下降13-18%。

此外，部分面临NAND需求下滑压力的供应商可能会减产以减少损失。预计第四季度DRAM价格也将下跌13-18%，相比三季度10-15%的降幅更大。整个DRAM市场，包括PC、服务器和移动端，都无法避免低迷带来的影响。

有分析指出，虽然近期苹果iPhone 14系列的发布，提振了移动DRAM需求。但由于第四季度库存积压和供应增加，供应商将面临更大的库存压力。并且，价格下跌也受到DRAM供应商“第三和第四季度综合价格谈判”以及“确定价格前的数量谈判”的影响。

这次SSD市场出现了供过于求的情况，导致价格大幅下跌。但我们要注意，首先SSD市场已经是一个成熟的市场了，几家大厂之间对市场的情况都非常清楚，能让价格大幅下跌，说明不是一点点供过于求，而是“供”这方面直接要溢出了的水平，这是为什么？

首先是此前几个季度的“繁荣”景象让这些厂商们判断失误了。比如在2020年以前，笔记本电脑行业已经是一个连续多年萎缩的行业了。突然而来的在线办公和网课需求让大家大买特买，但是也意味着需求的提前释放。例如一些高三因为网课而购买了电脑的学生，进入大学以后就不会再重新购买电脑了，相当于损失掉了2022年的销量。

前几个季度繁荣的景象让这些厂商们误判了形势，其实它们都知道需求量会下跌，可下跌的情况还是出乎了它们的意料。就如同之前很多人跟风买鸿星尔克，它们老板出面求大家别抢了一样，因为这一方面虽然导致了鸿星尔克库存快速清空，但由于这情况不会是常态，所以会让鸿星尔克对市场产生误判，以至于不知道之后生产多少量才好，生产少了是有钱不赚也影响自己口碑，生产多了是库存清不出去。于是备了一堆货的SSD厂商们看着库房里的产品越积越多清不出去，只得选择降价清库存。

此外，就是行业内技术水平在上升。就像早些年，固态硬盘刚刚开始普及的时候，价格让许多人望而兴叹。在当时的贴吧上，有些人对固态硬盘与机械硬盘的定位是“固态硬盘成本太高了，难以普及，快又不比机械硬盘快多少，贵却是真的贵，机械硬盘才是永远的神。”

可如今，机械硬盘已经成为了固态的“陪衬”。固态技术成熟后，贵不了太多的价格+快机械硬盘一截的读写速度，让固态硬盘成为了市场的宠儿，机械硬盘的市场份额不断下跌。

现在，固态硬盘PCIe 3.0升级到4.0的趋势是非常明显的。目前主流的固态，缓存内读写速度从3.0时代的2-3GB每秒，升级到了普遍的4GB每秒以上。虽然说对消费者来说这么快的速度似乎是感知不强，没看到有什么应用场景，但是行业的升级趋势不可阻挡。

现有的3.0固态，在不久的未来将会走向整个产品的生命末期了。所以现在很多3.0的盘价格大跌，很大一部分原因是行业整体换代。

闪存走势不被看好

随着通胀上升和终端市场需求疲软，尤其是那些受消费者支出影响的市场，WSTS 预测下调了增长预测。虽然预计一些主要类别在 2022 年仍将实现两位数的同比增长，其中模拟技术增长 20.8%，传感器增长 16.3%，逻辑增长 14.5%。内存预计将在预测中转为负面，同比下降 12.6%。

到 2022 年，除亚太地区外，所有地理区域都将呈现两位数的增长。最大的地区亚太地区预计将下降 2.0%。美洲地区预计增长 17.0%，欧洲增长 12.6%，日本增长 10.0%。



预计 2023 年全球半导体市场将略有下降

到 2023 年，在内存领域的推动下，全球半导体市场预计将下降 4.1% 至 5570 亿美元。在最新的预测中，这一类别预计到 2023 年将降至 1120 亿美元，比上一年下降 17%。其他一些主要类别显示个位数增长，如光电、传感器、离散和模拟。

预计到 2023 年所有地区都将持平，只有亚太地区预计将同比下降 7.5%。



ICinsights：半导体明年下跌5%”

据ICinsights最新报告，包括 IC、光电子、传感器和执行器以及分立 (OSD) 组件的半导体总销售额在 2021 年飙升 25% 至 6147 亿美元之后，全球半导体销售额预计将在 2022 年增长 3%，并在今年创下 6360 亿美元的销售额新纪录（图 1）。

然而，阻碍 2022 年下半年半导体销售的不利条件预计将持续到明年上半年。全球经济在衰退中苦苦挣扎，对新企业和个人电脑及智能手机的需求疲软，芯片库存水平上升，以及内存 IC 市场持续疲软，预计明年半导体总销售额将减少 -5%。预计 IC 总销售额将下降 -6%，而 OSD 设备的总销售额预计将小幅上涨。

在经历了 2023 年的周期性下滑之后，IC Insights 预测半导体销售额将出现反弹，并在未来三年实现更强劲的增长。到 2026 年预测期结束时，半导体销售额预计将攀升至 8436 亿美元，复合年增长率为 6.5%。

2022 年，四大主要半导体产品类别预计将实现两位数的稳健销售增长（图 2）。微元件和光电子领域预计将以个位数增长。只有高度周期性的内存市场预计会出现下滑——大幅下滑 -17%——这将拖累今年 IC 和半导体市场的整体增长。