目前全球模拟厂商排名前十的厂商均为海外公司。无论从市值还是模拟芯片业务营收来看，TI和ADI依旧是模拟芯片两大龙头厂商，2022年营收规模均在百亿美元以上。国内厂商营收体量较小，在十亿美元以下，国产替代之路仍旧漫长，但空间巨大，充满机会。

数据来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理

随着Q3财报季结束，我们一起来看一下全球模拟芯片上市公司Q3最新成绩单及增长最快的细分赛道。

Q3业绩环比上升，射频加速复苏

从模拟芯片厂商Q3同比业绩上看，55%的模拟芯片厂商营收下滑，50%的厂商净利润下滑，部分国内厂商陷入亏损。环比数据上看，模拟芯片厂商的业绩正在复苏。75%的厂商营收环比上升，65%的厂商净利润环比上升。

模拟芯片龙头厂商业绩仍然承压。TI给出的第四财季业绩指引低于预期，Q3财季汽车业持续增长，工业疲软加剧。

射频厂商业绩有所回升。海外厂商SKYWORKS和QORVO、国内厂商卓胜微和唯捷创芯，Q3无论是同比还是环比业绩均出现明显回升。QORVO预计，9月季度收入将环比增长50%以上，主要得益于最大客户的内容增长，预计2024财年收入将同比增长。

数据来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理

库存水平上升势头放缓，有望迎来拐点

从Q3存货周转天数来看，模拟芯片行业库存上升势头放缓，部分厂商库存水平下降。尤其是国内模拟芯片厂商，除思瑞浦外，其他厂商的存货周转天数自2023Q1达到顶峰水平以来库存下降明显，库存积压现象得到部分缓解，但相较国外厂商及正常库存水平线，仍处于相对高位。

数据来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理

海外厂商毛利率水平稳健，国内厂商陷价格战泥潭

从毛利率上看，海外厂商毛利率整体上较为稳定，毛利率均值在54%左右，维持着较高的盈利水平。

数据来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理

国内模拟厂商的毛利率自2023年Q1大幅下滑后仍未见明显回升，Q3部分厂商的毛利率仍在进一步下滑，行业价格战的影响仍在显现。国内模拟厂商毛利率均值在37%左右，部分厂商的净利润在亏损边缘徘徊，整体盈利能力有待提升。

数据来源：各公司财报，Wind，芯八哥整理

如今已经是2023年Q4，市场正在进入华为、小米等厂商的智能手机、汽车等新的发布周期，明年下游市场可能迎来回暖，全球模拟厂商有望因此受益，值得关注。