欢迎访问江南电竞入口安卓版
最新IGBT现货行情分析及预判
2023-12-07 来源:芯八哥
73

关键词:现货行情分析

作为少数穿越此轮下行周期的芯片品种,IGBT在可再生能源、电动汽车出货量的带动下,增长势头依然不减。


头部IGBT厂商大赚


据芯八哥不完全统计,国际市场上,以英飞凌、安森美、意法半导体为代表的IGBT欧美厂商在Q3业绩依然十分亮眼。除了Q3单季度业绩整体依然延续增长趋势外,在前三季度,这三家厂商不管是营收还是净利润都取得了大幅增长;而以三菱电机、富士电机、日立、罗姆半导体为代表的日系厂商,虽然在2023年中报(4-9月)业绩整体表现依然不错,但日立、罗姆两家厂商和去年同期相比,在中报业绩已经有所下滑。


国际主要IGBT厂商Q3业绩情况

资料来源:Wind,芯八哥整理


具体来看,在电动汽车以及可再生能源领域订单的带动下,英飞凌在FY23Q4营收为43.83亿美元,同比增长0.14%,环比增长1.47%。净利润为7.95亿美元,同比增长2.45%。在2023财年,公司营收为172.29亿美元,同比增长14.71%。净利润为33.14亿美元,同比增长43.97%,英飞凌拥有最广泛的汽车半成品产品组合,涵盖300多个不同的产品系列,现在已经实现了每辆车500美元到1300美元之间的单车价值量,有超过10种不同的车型。在Q3季度,公司许多业务部门的收入创下历史新高,显示了其增长和盈利潜力。


此外,安森美在2023Q3营收为21.8亿美元,环比增加4.15%。净利润为5.83亿美元,同比增长86.82%,环比增1.06%。从安森美终端市场的业绩来看,受到硅和碳化硅以及电气化和电动化需求的推动,2023Q3公司的汽车业务营收接近12亿美元,环比增长9%,同比增长33%,再创近期新高。此外,公司工业领域随着能源、基础设施和医疗领域的持续强劲,环比增长1%,收入达到创纪录的6.16亿美元;与安森美类似,受到汽车业务持续增长的推动,意法半导体23Q3单季营收44.3亿美元,同比增长2.55%,环比增长2.31%,毛利率47.6%。


而在国内市场,受益于IGBT国产替代的推动,在Q3季度士兰微、时代电气、斯达半导、宏微科技、华润微等厂商营收依然保持着增长趋势。此外,从前三季度的业绩表现来看,整体表现依然可圈可点, 时代电气、斯达半导、宏微科技三家厂商不管是营收还是净利润和去年同期相比增长幅度依然非常可观。


国内主要IGBT厂商Q3业绩情况

资料来源:Wind,芯八哥整理


具体来看,斯达半导在2023Q3单季度实现营收9.31亿元,同比增长29.26%,环比增长2.52%。归母净利润2.28亿元,环比增长2.02%。2023H1,公司应用于主电机控制器的车规级IGBT模块持续放量,合计配套超过60万辆新能源车,助力公司在车用空调、充电桩等下游市场份额的进一步提高。与此同时,公司基于第七代微沟槽Trench Field Stop技术的750V 车规级IGBT模块大批量装车,将对2024-2030年新能源车IGBT模块销售增长提供持续推动力。


资料来源:芯八哥整理


此外,时代电气在Q3营收为55.25亿元,同比增长27.05%,环比增长0.74%。净利润为8.99亿元,同比增长29.96%,环比增长25.01%。目前公司的IGBT供需两旺,持续成长。为了应对产能缺口,时代电气不断提升当前功率半导体产线的产能利用率以及良率,预计在今年公司的车用IGBT主驱模块有望达成配套上车100万辆的年初目标;士兰微在Q3实现营业收入24.24亿元,较去年同期增长17.68%,较今年二季度增长0.58%。士兰微表示,公司目前已批量进入新能源车市场的产品主要有PIM模块LVMOS单管、IGBT单管等,当月销售额已接近1亿元左右。在产能上,目前 12寸线IGBT产能已有2.5万片/月,实际产出1.5万多片/月,随着后续IGBT进一步上量,产能利用率会显著回升到90%以上;华润微电子近日在接受投资者调研时表示,公司2023年公司IGBT产品营收的目标有望达到10亿元。



主要国际IGBT大厂的订单、库存、价格走势情况


自2020年以来,随着各国“双碳”政策的陆续发布,在经济结构绿色转型的大背景下,IGBT凭借输入阻抗高、开关速度快、控制功率小、驱动电路简单、开关损耗小等优点,成为了功率器件领域最具发展前景的赛道之一,迎来快速发展。


受益于新能源汽车、风光储、工业等领域对IGBT的强劲需求,行业内包括英飞凌、安森美等厂商的IGBT产品此前一直处于供不用求状态,尤其在2021年下半年迎来缺货高峰,此时英飞凌、意法半导体、三菱电机、罗姆半导体、安森美等大厂的存货周转天数位于近三年的低点。


不过,自2023年Q1以来,消费电子的不景气传导至工业市场,并且此时汽车半导体缺芯已经得到缓解。在市场需求略微减弱的情况下,上述厂商的库存周转天数从2023Q1以来不断上升。虽然从数据来看,目前IGBT大厂的库存处于增长趋势,但其实和历史均值相比,目前整体仍处于低于均值的库存水位。


2021-2023年主要国际IGBT大厂的存货周转天数

(单位:天)

资料来源:Wind,芯八哥整理


国内市场方面,整体库存波动走势和国际大厂差不多,从2021年开始不断处于上升趋势,并且在2023Q1季度迎来库存高点。不过,随着连续2个季度的库存管控,相关厂商的库存整体和Q1相比,已经有了明显的下降。


2021-2023年主要国内IGBT大厂的存货周转天数

(单位:天)

资料来源:Wind,芯八哥整理


从订单、交期和价格来看,根据富昌电子的数据,目前英飞凌、安森美、意法半导体等IGBT国际大厂的订单整体处于相对饱满的状态,价格整体而言依然比较稳定,产品交期普遍在39周以上,尤其是风光储IGBT等部分紧缺料交期还在52周以上;国内市场方面,由于当前国产IGBT厂商在全球规模较小,在全球不具备产品定价权,相关产品的订单、交期和价格整体而言跟随国际大厂的走势。



资料来源:富昌电子,芯八哥整理


具体来看,作为IGBT全球龙头,英飞凌目前积压的汽车订单为290亿欧元,是汽车行业预期收入的2倍;在价格方面,公司表示,其产品的价格主要取决于产品的价值和客户的需求,在过去2-2.5年中,公司产品价格不断上涨,而在Q3季度、Q4季度,公司产品价格将很大程度上能保持稳定。


此外,安森美在未来12个月内仍有57亿美元的LTSA承诺订单。在报告期内,公司与一家OEM签订了750伏和1200伏电动汽车牵引逆变器的长期合作协议,使公司未来能够支持更高的产量;在价格方面,安森美表示,公司与客户就前景、库存和长期协议进行的对话都是围绕需求展开的,目前公司的定价非常稳定,已经锁定在长期稳定供应协议中;此外,在库存方面,公司密切关注内部的库存水平,计划在未来几个季度内将产能利用率降低到60%的中高水平,以进一步控制基本库存。


意法半导体则认为,在第三季度工业市场订单没有达到公司的预期,不过可再生能源发电、汽车行业依然具有相当清晰的订单能见度;在价格方面,公司指出目前没有具体的价格影响或来自客户的价格压力,相关产品整体价格相对比较稳定;而在库存方面,公司表示,到今年年底,公司的存货将大幅减少,周转天数将介于100 天到 110 天之间。



2024年IGBT产业展望


在披露财报的同时,英飞凌、安森美、意法半导体等IGBT大厂也谈到了对于未来市场的展望。


其中,英飞凌指出,在政府去碳化倡议的支持下,电动汽车和可再生能源的需求强劲,工厂自动化等核心工业应用的订单势头将放缓且库存调整将持续到2024年,家电行业复苏的可能性也很有限,而消费电子、计算、通信和物联网市场正呈现疲软态势,有望在FY24H2复苏。


此外,英飞凌认为预计到2024年,全球电池电动汽车的数量将达到1500万辆左右。受此带动,公司电动汽车相关业务的增长率也将达到中两位数的百分点,而整个2024财年公司的总营收预计约为170亿欧元(±5亿欧元)。


安森美的观点和英飞凌略有不同,公司在指引中采取了谨慎的立场。其认为,受欧洲经济疲软的影响,预计公司汽车业务将环比出现中个位数下降,而工业和其他终端市场的环比下降幅度将更大。此外,公司认为24H1市场需求会比较疲软,目前来看24Q1公司营收会环比下滑。


意法半导体则认为,公司的汽车业务在2023年将实现28%的同比增长。根据公司预计,今年电池电动汽车销量将达到1100万-1200万辆,而2024年将超过1500万辆,这将引发汽车半导体的大需求。从订单量来看,目前公司汽车领域的订单与出货比(book-to-bill)低于1,预计公司在明年汽车业务将继续实现增长,并且每个季度都会有同比增长。此外,公司非常看好2024年的行情,提出了超过200亿美元的收入期望,并且预计主要品线都将会在明年取得一定的增长。


尽管目前IGBT的市场火爆程度不如碳化硅,但从英飞凌、安森美等主流厂商披露的数据来看,风光储等可再生能源、电动汽车市场对IGBT的需求依然不减,并且对IGBT的长期增长机会依然持乐观态度。


对于国内市场来说,随着终端厂商对供应链自主可控诉求的提高,这给国内IGBT厂商带来了新的机会。目前,行业内包括斯达半导、时代电气、士兰微、华润微等IGBT厂商的出货量已经在不断增长。


未来,在“双碳”大背景以及国产替代进程加速推进的驱动下,国内IGBT企业在还会拥有3-5年难得的发展机遇。



Baidu
map